深度 | 5G重构运营商业务价值增长 九易集团

2022-04-16 05:51:44

前不久,国家推出新基建刺激方案,5G作为新基建之首,再次成为人们关注的焦点。虽然5G让人们充满想象,但对国内运营商来说要真正用好5G这张王牌,就不得不深究5G对其业务发展的现实意义。近年来,国内运营商业务发展进入瓶颈期,拼价格式的过度竞争已无多大意义,5G能否带来新的增长点?答案是肯定的,5G已经为寻求新的价值突破点提供了机会窗口,国内运营商必须具备国际视野,在全景式的比较中寻求新的发展。

中美运营商收入趋势对比

过去20年,国内运营商凭借巨大的人口红利和价值让利,获得规模上的快速增长。但从2017年起,中国移动通信业务收入开始出现负增长,2019年负增长依然持续,中国移动通信业务收入更是较上年减少2.9%。相比而言,美国移动通信收入却从2017年开始持续增长。 据GSMA研究显示,2019年全球移动通信业务收入8312.74亿美元,中国移动通信收入占全球15.65%,而美国占全球21.9%。

△ 2020年2月28日,中国工信部发布《2019年通信业统计公报》。

从运营商层面,尽管中国移动整体营收位居世界前列,但相比于AT&T、Verizon等国际知名运营商同行,其遥遥领先的用户规模基数,并没有带来成正比收入规模。造成中国移动负增长的,除了基础通信和网络业务市场饱和、人口红利逐渐消失外,ARPU值较低,也是其中的重要原因。

△全球主要知名运营商2019年营收情况

(2019.1—2019.12)

ARPU值持续下降,是影响收入的关键

绝对数对比:移动通信月均ARPU值,中国仅为美国的17.26%

2008年至2018年,中国移动通信ARPU值在逐年降低。

截至2019年底,中国月均ARPU值为44.22元,相当于6.43美元,而美国的月均ARPU值达37.27美元,中国仅为美国的17.26%,仅为全球ARPU值最高的摩纳哥的5.61%。

相对数对比:移动通信用户月均ARPU值在人均GDP中占比,中国比美国约低0.23%

ARPU值较低的原因分析

原因1:国内运营商业务营收仍集中于传统业务板块,而在融合新业务板块增长较慢。

AT&T与中国移动:分析中美运营商ARPU值差距所在,首先我们需要具体对比两家头部运营商的通讯业务板块及盈利情况。

中国移动的通讯业务情况:主要包含个人市场板块和政企市场板块,在2019年移动的通信服务收入为人民币6744亿元,约等于963.42亿美元,占总营收的90%。移动电话客户总数为9.50亿户,粗略得出其年ARPU值为709.89元/人,相当于101.4美元/人。

△AT&T在2018年收购时代华纳,由传统运营商向娱乐媒体巨头转型,成为溢价内容的领导者。

通过对比发现,AT&T通讯业务的营收(1423.59亿美元)就已超过了中国移动的整体运营收入(1065.57亿美元)。而在AT&T的通讯业务中,其移动板块与商务板块的营收总和,基本与中国移动(个人市场板块和政企市场板块营收总和)持平,由此我们看出,AT&T所开辟的娱乐集团板块,或许是其超过中国移动业务营收的关键原因。

原因2:提速降费政策,导致移动数据流量平均资费和移动通信月户均支出持续下降,业务增量不增收。

随着2017年取消“语音长途和漫游费”、2018年取消“数据漫游费”,国内运营商“提速降费”不断深入,2019年第四季度,我国移动数据流量平均资费、移动通信月户均支出继续下降。

△ 中国信通院发布的《2019年中国宽带资费水平报告》显示,2019年第四季度,我国移动数据流量平均资费为5元/GB, 同比下降了41.2%,用户月均移动数据使用量为7.79GB,同比增长76.2%。

△2019年第四季度,我国移动通信月户均支出为46.8元,同比略降7.5%。港澳流量漫游平均资费为0.11元/MB,较2018年的0.17元/MB下降了32.4%

国际对比:2019年Q3&Q4,中国的移动通信用户月均支出在全球239个国家和地区中属偏低水平,远低于日本、美国。

2019 Q3

2019 Q4

△ 2019年第三季度和第四季度,我国移动通信资费在全球均处于偏低水平,移动通信用户月均支出在全部239个国家和地区中按价格由低至高排名分别排在第86位、第79位,不及全球平均水平(2019Q3为13.75美元,Q4为13.56美元),不仅远低于月均支出超过50美元的日本、美国,也低于加拿大、澳大利亚、韩国、新加坡等发达国家。

美国运营商通信资费一览(单位:美元)

英国运营商通信资费一览(单位:英镑)

原因3:固定宽带资费的平均价格偏低,虽然网络正在提速,但难以增加创收。

网络全光纤化基本实现,固定互联网宽带接入用户总数达4.49亿户,电信普遍服务成效显著。

△ 光网络的发展是5G发展的基础,2019年底,我国光纤接入(FTTH/0)端口比上年末净增6479万个,占互联网接入端口的比重达91.3%。

△ 截至12月底,三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达4.49亿户,其中,1000Mbps及以上接入速率的用户数87万户,100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户总数达3.84亿户,占固定宽带用户总数的85.4%,占比较上年末提高15.1个百分点。

国际对比:2019年Q3&Q4,中国的固定宽带平均价格在全球84个国家中处于较低水平

2019 Q3

2019 Q4

△ 2019年第三季度,综合各类型宽带,按PPP指数价格水平从低到高排名,我国固定宽带平均价格、门槛价格和固定宽带产品中位数价格分别位于第11位、第9位和第13位(Q4分别为第16位、第8位、第13位),在全球84个国家中处于较低水平。

问题小结

1、当前,我国移动通信资费及固定宽带平均价格在全球均处于偏低水平,在“提速降费”政策影响下,国内运营商不断降低流量资费,流量单价已从2015年的91.8元/G降到2019年仅4.99元/GB。流量单价的下降使得ARPU值持续下降。另一方面,移动短信业务增量不增收,也是ARPU值下降的原因之一;

2、人口红利逐渐消失和ARPU值的持续下降,造成移动通信业务收入负增长;

3、依靠人口优势的规模运营时代已经过去,运营商应积极转型拓展新空间,在有限的用户数量上发展出无限的业务形态,各种智慧场景应用是内容增值的主要方向,云计算、大数据、物联网等融合业务,将培育行业收入新的增长点。

5G时代

国内运营商将迎来新的增长机会点

如果说4G带来个人移动消费时代,那么5G带来的将是产业互联网时代。5G的周期为2019-2030年,运营商通过与产业链共同打造精品网络,不仅有充足的投资回收周期,还能对运营商商业模式的重构带来巨大帮助。2020年,是5G渗透的关键时期,初期推行也将主要面向中高端客户,中国运营商可以抓住此机遇对ARPU值的增长点进行重构,在白热化的竞争中获得营收的回升和增长。

第一、应用的爆发,5G将延伸多元化的新应用,使得运营商业务形态更加丰富,收入模式、结构和价格将带来巨大变化。

首先,是5G收费模式的变化——服务差异化带来新业务模式,从而带来收费模式的多样化;

△AR、VR、FR、云游戏、文娱直播等等5G应用将带来多元融合的收费模式

其次,是5G套餐结构的变化——服务权益等引入,随着时间的推移,AR/VR 等商业模式逐渐成熟,运营商可以加入5G专属内容及权益来实现差异化的收费;

最后,是5G套餐价格变化——高速率不会实现大幅度提价,随着AR/VR等5G专属应用的成熟与普及,消费者为了体验独特的5G 服务,可能会为更高速率支付更贵套餐。

第二、内容的融合,优质视频内容是通信运营商5G时代的下一个掘金点。

近几年,随着国民意识的普遍提升,越来越多的人愿意为知识、内容付费。这实际上帮助运营商进军视频内容制作行业打开了一个窗口。而“视频是通信运营商下一个掘金点”的观念也早在2016年就被提出,且在行业内达成了共识。然而,直到2020年,国内三大运营商在“视频内容制作”产业链中仍呈现低发展的趋势。造成这个现象的原因有很多种,例如国情政策的影响等等。事实上,即使是行业内鼎鼎有名的“运营商巨头和传媒巨头”的AT&T,收购时代华纳的过程也相当坎坷,但目前看来,收购后的发展趋势确实在朝着当初的预期走,此次收购也是对双方都获利了的。

所以,AT&T又在2018年收购了时代华纳 Time Warner(后更名为Warner Media),时代华纳旗下拥有HBO、华纳兄弟、DC娱乐、CNN、TNT、TBS等品牌,是目前全球最有影响力的传媒公司之一。当初AT&T在收购DirectTV时,就已开启了由渠道商向媒体巨头转型。而收购时代华纳更意味着AT&T将获得优质的内容资源、开发新的增长领域。

在下表中我们可以看出,2019年华纳传媒(Warner Media) 的营收是334.99亿美元(占总营收的18%),贡献93.26亿美元(贡献率达22%),是除了AT&T核心通讯板块贡献率最高的业务。

后记

在这个科技飞速发展的时代,竞争是不言而喻的,今天的中、美、日、韩等国,不仅投入巨大资源研发5G网络,更致力于5G带来的发展机会。各种迹象,包括美国营运商优于中国营运商的经济数据表明,5G的全面商用化近在咫尺,刻不容缓。中国运营商的业务结构如何扩充完善?需要注意的是,今天,不仅敏感的媒体正在探索5G对媒体融合趋势的影响,文化、体育、出版业,娱乐等等行业,都想借助5G寻求扬帆出海的机遇。趋势表明,谁都不想被时代淘汰,谁都希望借助5G登台唱戏,做强做大。因此,把握好5G时代,精心操作,善于借鉴,跨界思维,把握好跨界融合的机会,5G时代将为运营商带来无限商机。

九易5G研究原创,数据为网络收集整理,仅供参考。如需转载,请联系易言堂公众号后台

Reference list:

1. 中国移动通信集团公司(2010),

https://ishare.iask.sina.com.cn/f/bsy3IMuXQ83.html

2. 中国移动公司组织架构一览(2018),

http://dy.163.com/v2/article/detail/DDDSB10G0516RNKJ.html

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